Διαποικίληση
Η διαφοροποίηση είναι μια στρατηγική διαχείρισης κινδύνου που συνδυάζει μια μεγάλη ποικιλία επενδύσεων μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο. Ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει ένα συνδυασμό διακριτών τύπων περιουσιακών στοιχείων και επενδυτικών οχημάτων σε μια προσπάθεια περιορισμού της έκθεσης σε οποιοδήποτε στοιχείο ή κίνδυνο. Το σκεπτικό πίσω από αυτή την τεχνική είναι ότι ένα χαρτοφυλάκιο κατασκευασμένο από διαφορετικά είδη περιουσιακών στοιχείων θα αποφέρει, κατά μέσο όρο, υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις και θα μειώσει τον κίνδυνο οποιασδήποτε ατομικής κατοχής ή ασφάλειας.
Τα βασικά της διαφοροποίησης
Η διαφοροποίηση επιδιώκει την εξομάλυνση των μη συστηματικών συμβάντων κινδύνου σε ένα χαρτοφυλάκιο, οπότε η θετική απόδοση ορισμένων επενδύσεων εξουδετερώνει τις αρνητικές επιδόσεις άλλων. Τα οφέλη από τη διαφοροποίηση διατηρούνται μόνο εάν οι τίτλοι του χαρτοφυλακίου δεν είναι απολύτως συσχετισμένοι - δηλαδή αντιδρούν διαφορετικά, συχνά σε αντίθετες κατευθύνσεις, στις επιρροές της αγοράς.
Μελέτες και μαθηματικά μοντέλα έχουν δείξει ότι η διατήρηση ενός καλά διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου από 25 έως 30 αποθέματα αποφέρει το οικονομικότερο επίπεδο μείωσης του κινδύνου. Η επένδυση σε περισσότερους τίτλους δημιουργεί πρόσθετα οφέλη διαφοροποίησης, αν και σε δραστικά μικρότερο ποσοστό.
Βασικές τακτικές
- Η διαφοροποίηση είναι μια στρατηγική που συνδυάζει μια μεγάλη ποικιλία επενδύσεων μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
- Οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου μπορούν να διαφοροποιηθούν μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων και εντός των κατηγοριών, αλλά και γεωγραφικά - επενδύοντας τόσο σε εγχώριες όσο και σε ξένες αγορές.
- Η διαφοροποίηση περιορίζει τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου αλλά μπορεί επίσης να μετριάσει τις επιδόσεις, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Διαφοροποίηση βάσει κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων
Οι διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων και οι επενδυτές συχνά διαφοροποιούν τις επενδύσεις τους σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και καθορίζουν ποια ποσοστά του χαρτοφυλακίου κατανέμονται σε κάθε μία. Οι τάξεις μπορούν να περιλαμβάνουν:
- Μετοχές μετοχών ή μετοχές σε μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία
- Ομόλογα-κρατικά και εταιρικά χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος
- Ακίνητα-γήπεδα, κτίρια, φυσικοί πόροι, γεωργία, κτηνοτροφία, αποθέματα νερού και ορυκτών
- Αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) - ένα εμπορεύσιμο καλάθι τίτλων που ακολουθούν δείκτη, βασικό προϊόν ή τομέα
- Βασικά εμπορεύματα - βασικά αγαθά απαραίτητα για την παραγωγή άλλων προϊόντων ή υπηρεσιών
- Ταμειακά και βραχυπρόθεσμα ισοδύναμα ταμειακών διαθεσίμων (CCE) - Γραμματόσημα, πιστοποιητικά καταθέσεων (CD), οχήματα χρηματαγοράς και άλλες βραχυπρόθεσμες επενδύσεις χαμηλού κινδύνου
Στη συνέχεια, θα διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις στις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως η επιλογή αποθεμάτων από διάφορους τομείς που τείνουν να έχουν χαμηλή συσχέτιση απόδοσης ή την επιλογή αποθεμάτων με διαφορετικές κεφαλαιοποιήσεις στην αγορά. Στην περίπτωση ομολόγων, οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν από εταιρικά ομόλογα υψηλής ποιότητας, αμερικανικά κρατικά ομόλογα, κρατικά και δημοτικά ομόλογα, ομόλογα υψηλής απόδοσης και άλλα.
Ξένη Διαφοροποίηση
Οι επενδυτές μπορούν να αποκομίσουν περαιτέρω οφέλη διαφοροποίησης επενδύοντας σε ξένους τίτλους επειδή τείνουν να είναι λιγότερο στενά συσχετισμένοι με τις εγχώριες. Για παράδειγμα, οι δυνάμεις που πιέζουν την αμερικανική οικονομία μπορεί να μην επηρεάσουν την οικονομία της Ιαπωνίας με τον ίδιο τρόπο. Ως εκ τούτου, η κατοχή ιαπωνικών μετοχών δίνει σε έναν επενδυτή ένα μικρό προστατευτικό κάλυμμα έναντι ζημιών κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης της Αμερικής.
Τη διαφοροποίηση και τον επενδυτή λιανικής
Οι περιορισμοί του χρόνου και του προϋπολογισμού μπορούν να δυσχεράνουν τους μη θεσμικούς επενδυτές - δηλαδή τους ιδιώτες - να δημιουργήσουν ένα επαρκώς διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο. Αυτή η πρόκληση είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο τα αμοιβαία κεφάλαια είναι τόσο δημοφιλή στους μικροεπενδυτές. Η αγορά μετοχών σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο προσφέρει έναν φθηνό τρόπο διαφοροποίησης των επενδύσεων.
Ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια παρέχουν διαφοροποίηση μεταξύ των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) παρέχουν πρόσβαση επενδυτών σε στενές αγορές, όπως τα εμπορεύματα και τα διεθνή έργα, τα οποία συνήθως θα ήταν δύσκολα προσβάσιμα. Ένα άτομο με χαρτοφυλάκιο 100.000 δολαρίων μπορεί να κατανείμει την επένδυση μεταξύ των ETF χωρίς να επικαλύπτεται.
Μειονεκτήματα της διαφοροποίησης
Μειωμένος κίνδυνος, ένα ρυθμιστικό στοιχείο μεταβλητότητας: Τα πλεονεκτήματα της διαφοροποίησης είναι πολλά. Ωστόσο, υπάρχουν και μειονεκτήματα. Όσο περισσότερες συμμετοχές έχει ένα χαρτοφυλάκιο, τόσο πιο χρονοβόρα μπορεί να είναι η διαχείριση - και το πιο ακριβό, αφού από την αγορά και πώληση πολλών διαφορετικών εκμεταλλεύσεων προκύπτουν περισσότερα τέλη συναλλαγών και προμήθειες μεσιτείας. Πιο θεμελιωδώς, η στρατηγική διάδοσης της διαφοροποίησης λειτουργεί με δύο τρόπους, μειώνοντας τόσο τον κίνδυνο όσο και την ανταμοιβή.
Ας υποθέσουμε ότι επενδύσατε $ 120.000 εξ ίσου μεταξύ έξι μετοχών και ένα απόθεμα διπλασιάζεται σε αξία. Το αρχικό σας ποσό ύψους 20.000 δολαρίων ανέρχεται τώρα σε 40.000 δολάρια. Έχετε κάνει πολλά, σίγουρα, αλλά όχι τόσο πολύ όσο εάν οι συνολικές σας $ 120.000 είχαν επενδυθεί σε αυτή τη μία εταιρεία. Με την προστασία σας από το μειονέκτημα, η διαφοροποίηση σας περιορίζει στην άνοδο - τουλάχιστον, βραχυπρόθεσμα. Μακροπρόθεσμα, τα διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια τείνουν να αποδίδουν υψηλότερες αποδόσεις (βλ. Παρακάτω παράδειγμα).
Πλεονεκτήματα
Μειώνει τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου
Αντισταθμίζει την αστάθεια της αγοράς
Προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις μακροπρόθεσμα
Μειονεκτήματα
Τα όρια κερδίζουν βραχυπρόθεσμα
Χρονοβόρα για τη διαχείριση
Προέρχονται περισσότερα τέλη συναλλαγών, προμήθειες
Διαφοροποίηση και έξυπνη έκδοση beta
Οι έξυπνες στρατηγικές βήτα προσφέρουν διαφοροποίηση παρακολουθώντας τους υποκείμενους δείκτες αλλά δεν ζυγίζουν απαραιτήτως τα αποθέματα σύμφωνα με το ανώτατο όριο της αγοράς. Οι διευθυντές του ETF εξετάζουν περαιτέρω θέματα μετοχικού κεφαλαίου σχετικά με τα θεμελιώδη μεγέθη και εξισορροπούν τα χαρτοφυλάκια σύμφωνα με την αντικειμενική ανάλυση και όχι μόνο το μέγεθος της εταιρείας. Ενώ τα έξυπνα χαρτοφυλάκια βήτα δεν διαχειρίζονται, ο πρωταρχικός στόχος ξεπερνά τον ίδιο τον δείκτη.
Για παράδειγμα, από τον Μάρτιο του 2019, το iShares Edge MSCI USA Quality Factor της ETF κατέχει 125 μεγάλες και μεσαίου μεγέθους μετοχές των ΗΠΑ. Επενδύοντας στο δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE), το χρέος προς μετοχές (D / E) και όχι μόνο το ανώτατο όριο της αγοράς, το ΕΙΕΕ έχει επιστρέψει σωρευτικά από 90, 49% από την έναρξή του τον Ιούλιο του 2013. Ανάλογη επένδυση στον δείκτη S & P 500 αυξήθηκε κατά 66, 33%.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Πείτε έναν επιθετικό επενδυτή που μπορεί να αναλάβει υψηλότερο επίπεδο κινδύνου, επιθυμεί να κατασκευάσει ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από ιαπωνικές μετοχές, αυστραλιανά ομόλογα και συμβόλαια βαμβακιού. Μπορεί να αγοράσει μερίδια στο iShares MSCI Japan ETF, το δείκτη Vanguard Australian Government Bond Index ETF και το iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN, για παράδειγμα.
Με αυτό το μείγμα μετοχών του ΕΙΕΕ, λόγω των ειδικών ποιοτήτων των κατηγοριών των συγκεκριμένων στοιχείων ενεργητικού και της διαφάνειας των συμμετοχών, ο επενδυτής εξασφαλίζει πραγματική διαφοροποίηση στις συμμετοχές τους. Επίσης, με διαφορετικούς συσχετισμούς ή απαντήσεις σε εξωτερικές δυνάμεις, μεταξύ των τίτλων, μπορούν να μειώσουν ελαφρώς την έκθεση σε κίνδυνο. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. "Η σημασία της διαφοροποίησης")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.