Κύριος » αλγοριθμική διαπραγμάτευση » Παράγωγα προϊόντα 101

Παράγωγα προϊόντα 101

αλγοριθμική διαπραγμάτευση : Παράγωγα προϊόντα 101

Η επένδυση έχει γίνει πιο περίπλοκη τις τελευταίες δεκαετίες, με τη δημιουργία πολλών παράγωγων μέσων που προσφέρουν νέους τρόπους διαχείρισης των χρημάτων. Η χρήση παραγώγων για την αντιστάθμιση του κινδύνου και τη βελτίωση των αποδόσεων υπήρξε εδώ και γενιές, ιδίως στον τομέα της γεωργίας, όπου ένα συμβαλλόμενο μέρος συμφωνεί να πωλεί αγαθά ή ζώα σε αντισυμβαλλόμενο που συμφωνεί να αγοράσει αυτά τα αγαθά ή ζώα σε συγκεκριμένο τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Αυτή η συμβατική προσέγγιση ήταν επαναστατική όταν εισήχθη για πρώτη φορά, αντικαθιστώντας την απλή χειραψία.

Η απλούστερη παράγωγη επένδυση επιτρέπει στα άτομα να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα δικαίωμα προαίρεσης επί μιας ασφάλειας. Ο επενδυτής δεν είναι κύριος του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αλλά κάνει ένα στοίχημα στην κατεύθυνση της κίνησης των τιμών μέσω συμφωνίας με αντισυμβαλλόμενο ή ανταλλαγής. Υπάρχουν πολλά είδη παράγωγων μέσων, συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων προαίρεσης, των συμβάσεων ανταλλαγής επιτοκίων, των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακών συμβάσεων Τα παράγωγα έχουν πολλές χρήσεις, ενώ παρουσιάζουν διάφορα επίπεδα κινδύνων, αλλά γενικά θεωρούνται ένας καλός τρόπος συμμετοχής στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Μια γρήγορη επισκόπηση των όρων

Τα παράγωγα είναι δύσκολο για το ευρύ κοινό να κατανοούν εν μέρει επειδή έχουν μια μοναδική γλώσσα. Για παράδειγμα, πολλά όργανα έχουν αντισυμβαλλόμενους που παίρνουν την άλλη πλευρά του εμπορίου. Κάθε παράγωγο έχει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που υπαγορεύει την τιμολόγηση, τον κίνδυνο και τη βασική διάρθρωση διάρκειάς του. Ο αντιληπτός κίνδυνος του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου επηρεάζει τον αντιληπτό κίνδυνο του παραγώγου.

Η τιμολόγηση του παραγώγου μπορεί να περιλαμβάνει μια τιμή προειδοποίησης, η οποία είναι η τιμή στην οποία μπορεί να ασκηθεί. Μπορεί επίσης να υπάρχει μια τιμή κλήσης με παράγωγα σταθερού εισοδήματος, η οποία σημαίνει την τιμή στην οποία ένας εκδότης μπορεί να μετατρέψει ένα χρεόγραφο. Πολλά παράγωγα αναγκάζουν τον επενδυτή να υιοθετήσει μια ισχυρή στάση με ένα μακρύ postilion, μια bearish στάση με μια μικρή θέση ή μια ουδέτερη στάση με μια αντισταθμισμένη θέση που μπορεί να περιλαμβάνει μακρά και σύντομα χαρακτηριστικά ..

Πώς παράγωγα μπορούν να χωρέσουν σε ένα χαρτοφυλάκιο

Οι επενδυτές συνήθως χρησιμοποιούν παράγωγα προϊόντα για τρεις λόγους: να αντισταθμίζουν μια θέση, να αυξάνουν τη μόχλευση ή να κάνουν εικασίες για το κίνημα ενός περιουσιακού στοιχείου. Η αντιστάθμιση θέσης γίνεται συνήθως για να προστατεύεται ή να ασφαλίζεται ο κίνδυνος ενός περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, ο ιδιοκτήτης ενός αποθέματος αγοράζει μια επιλογή πώλησης εάν θέλει να προστατεύσει το χαρτοφυλάκιο από μια πτώση. Αυτός ο μέτοχος κερδίζει χρήματα εάν το απόθεμα αυξάνεται, αλλά και κέρδη ή χάνει λιγότερα χρήματα, αν το απόθεμα πέσει επειδή η επιλογή πώλησης αποδίδει.

Τα παράγωγα μπορούν να αυξήσουν σημαντικά την μόχλευση. Η αξιοποίηση των επιλογών λειτουργεί ιδιαίτερα καλά σε ευμετάβλητες αγορές. Όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κινείται σημαντικά και προς ευνοϊκή κατεύθυνση επειδή οι επιλογές θα μεγεθύνουν αυτήν την κίνηση. Πολλοί επενδυτές παρακολουθούν το δείκτη Volatility Index του Exchange Board Options (VIX) για να μετρήσουν την πιθανή μόχλευση, καθώς προβλέπουν επίσης τη μεταβλητότητα των επιλογών του δείκτη S & P 500. Για προφανείς λόγους. η υψηλή μεταβλητότητα μπορεί να αυξήσει την αξία και το κόστος τόσο των πωλήσεων όσο και των κλήσεων.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν επίσης παράγωγα για να στοιχηματίζουν στη μελλοντική τιμή του περιουσιακού στοιχείου μέσω κερδοσκοπίας. Τα μεγάλα κερδοσκοπικά παιχνίδια μπορούν να εκτελεστούν φθηνά επειδή οι επιλογές προσφέρουν στους επενδυτές τη δυνατότητα να αξιοποιούν τις θέσεις τους σε ένα κλάσμα του κόστους ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

2:00

Παράγωγα προϊόντα 101

Συναλλαγές παραγώγων

Τα παράγωγα μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν με δύο τρόπους: over-the-counter (OTC) ή σε ανταλλαγή. Τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα είναι συμβόλαια που γίνονται ιδιωτικά μεταξύ των μερών, όπως οι συμφωνίες ανταλλαγής, σε μη ρυθμιζόμενο τόπο, ενώ τα παράγωγα που ανταλλάσσουν συναλλαγές με ανταλλαγή είναι τυποποιημένες συμβάσεις. Υπάρχει κίνδυνος αντισυμβαλλομένου κατά τη διαπραγμάτευση μέσω του μετρητή, διότι τα συμβόλαια δεν ρυθμίζονται, ενώ τα παράγωγα παράγωγα δεν υπόκεινται σε αυτόν τον κίνδυνο λόγω των εκτελωνιστών που ενεργούν ως μεσάζοντες.

Τύποι παραγώγων

Υπάρχουν τρεις βασικοί τύποι συμβάσεων: δικαιώματα προαίρεσης, συμφωνίες ανταλλαγής (swaps) και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης / προθεσμιακών συμβολαίων - με πολλές παραλλαγές κάθε τύπου. Οι επιλογές είναι συμβάσεις που δίνουν το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση αγοράς ή πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου. Οι επενδυτές συνήθως χρησιμοποιούν συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης όταν δεν επιθυμούν να λάβουν θέση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, αλλά εξακολουθούν να επιθυμούν να αυξήσουν την έκθεση σε περίπτωση μεγάλης κίνησης των τιμών.

Υπάρχουν δεκάδες επιλογές στρατηγικών, αλλά οι πιο συνηθισμένες είναι οι εξής:

  • Long Call - Πιστεύετε ότι η τιμή της ασφάλειας θα αυξηθεί και θα αγοραστεί η σωστή (μακρά) από την κατοχή (κλήση) της ασφάλειας. Ως κάτοχος μακράς κλήσης, η πληρωμή είναι θετική εάν η τιμή της ασφάλειας υπερβαίνει την τιμή άσκησης κατά περισσότερο από το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για την κλήση.
  • Long Put - Πιστεύετε ότι η τιμή της ασφάλειας θα μειωθεί και θα αγοράσει το δικαίωμα (μακρύς) να πουλήσει (βάλει) την ασφάλεια. Ως κάτοχος μακράς θέσης, η πληρωμή είναι θετική εάν η τιμή της ασφάλειας είναι χαμηλότερη από την τιμή άσκησης κατά περισσότερο από το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για το κουπόνι.
  • Σύντομη κλήση - Πιστεύετε ότι η τιμή μιας ασφάλειας θα μειωθεί και θα πωληθεί (γράψει) μια κλήση. Εάν πουλήσετε μια κλήση, ο αντισυμβαλλόμενος (η μακρά κλήση) ελέγχει εάν θα ασκηθεί ή όχι η επιλογή διότι παραιτείστε από τον έλεγχο ως βραχυπρόθεσμο. Ως συγγραφέας της πρόσκλησης, η πληρωμή είναι ίση με την πριμοδότηση που έλαβε ο αγοραστής της κλήσης αν η τιμή του τίτλου μειωθεί, αλλά αν η ασφάλεια αυξηθεί περισσότερο από την τιμή άσκησης συν το ασφάλιστρο, τότε χάνετε χρήματα.
  • Short Put - Πιστεύετε ότι η τιμή της ασφάλειας θα αυξηθεί και θα πωληθεί (γράψει) ένα put. Ως συγγραφέας του στοιχήματος, η πληρωμή είναι ίση με την πριμοδότηση που λαμβάνει ο αγοραστής του στοιχήματος εάν η τιμή του τίτλου αυξάνεται, αλλά αν η τιμή του τίτλου πέσει κάτω από την τιμή άσκησης μείον την πριμοδότηση, τότε χάνετε χρήματα.

Οι ανταλλαγές είναι παράγωγα όπου οι αντισυμβαλλόμενοι ανταλλάσσουν ταμειακές ροές ή άλλες μεταβλητές που συνδέονται με διαφορετικές επενδύσεις. Πολλές φορές μια ανταλλαγή θα συμβεί επειδή ένα συμβαλλόμενο μέρος έχει ένα συγκριτικό πλεονέκτημα, όπως το δανεισμό κεφαλαίων με κυμαινόμενα επιτόκια, ενώ ένα άλλο μέρος μπορεί να δανειστεί ελεύθερα με σταθερά επιτόκια. Η απλούστερη παραλλαγή ενός swap ονομάζεται "απλή βανίλια" αλλά υπάρχουν πολλοί τύποι, όπως:

  • Συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων - Τα μέρη ανταλλάσσουν δάνειο σταθερού επιτοκίου για δάνειο κυμαινόμενου επιτοκίου. Εάν ένα συμβαλλόμενο μέρος έχει δάνειο σταθερού επιτοκίου αλλά έχει υποχρεώσεις κυμαινόμενου επιτοκίου, μπορεί να συνάψει ανταλλαγή με άλλο μέρος και να ανταλλάξει σταθερό επιτόκιο με κυμαινόμενο επιτόκιο για την κάλυψη των υποχρεώσεων. Οι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων μπορούν επίσης να εισαχθούν μέσω στρατηγικών επιλογών, ενώ μια ανταλλαγή δίνει στον κύριο το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να εισέλθει στην ανταλλαγή.
  • Συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων - Ένα μέρος ανταλλάσσει πληρωμές δανείου και κεφάλαιο σε ένα νόμισμα για πληρωμές και κεφάλαιο σε άλλο νόμισμα.
  • Συμβάσεις ανταλλαγής βασικών εμπορευμάτων - Συμβόλαιο όπου το συμβαλλόμενο μέρος και ο αντισυμβαλλόμενος συμφωνούν να ανταλλάξουν ταμειακές ροές, οι οποίες εξαρτώνται από την τιμή ενός υποκείμενου εμπορεύματος.

Τα συμβαλλόμενα μέρη σε μελλοντικές και μελλοντικές συμβάσεις συμφωνούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα στοιχείο στο μέλλον για συγκεκριμένη τιμή. Αυτά τα συμβόλαια συνήθως γράφονται με βάση την τρέχουσα τιμή ή την τρέχουσα τιμή. Το κέρδος ή η ζημία του αγοραστή υπολογίζεται από τη διαφορά μεταξύ της άμεσης τιμής κατά την παράδοση και της μελλοντικής ή μελλοντικής τιμής. Αυτές οι συμβάσεις χρησιμοποιούνται συνήθως για την αντιστάθμιση κινδύνου ή την κερδοσκοπία. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένες συμβάσεις που ανταλλάσσουν συναλλαγές, ενώ οι προθεσμιακές συναλλαγές είναι μη τυποποιημένες και διαπραγματεύονται χωρίς χρέωση.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδυτές που επιθυμούν να προστατεύσουν ή να αναλάβουν τον κίνδυνο σε ένα χαρτοφυλάκιο μπορούν να χρησιμοποιήσουν μακροχρόνιες, βραχυπρόθεσμες ή ουδέτερες στρατηγικές παράγωγων μέσων που επιδιώκουν την αντιστάθμιση, την κερδοσκοπία ή την αύξηση μόχλευσης. Η χρήση ενός παραγώγου έχει νόημα μόνο εάν ο επενδυτής έχει πλήρη επίγνωση των κινδύνων και κατανοεί τον αντίκτυπο της επένδυσης σε μια ευρύτερη στρατηγική χαρτοφυλακίου. (Για σχετική ανάγνωση, βλ. "Πώς μπορούν τα παράγωγα να χρησιμοποιηθούν για τη διαχείριση κινδύνων;")

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας