Carry Trade
Ένα carry trade είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης που περιλαμβάνει δανεισμό με χαμηλό επιτόκιο και επένδυση σε ένα περιουσιακό στοιχείο που παρέχει υψηλότερο ποσοστό απόδοσης. Το εμπόριο carry συνήθως βασίζεται σε δανεισμό σε νόμισμα χαμηλού επιτοκίου και μετατρέποντας το ποσό δανεισμού σε άλλο νόμισμα, με τα έσοδα να κατατίθενται στο δεύτερο νόμισμα αν προσφέρει υψηλότερο επιτόκιο ή χρησιμοποιεί έσοδα σε περιουσιακά στοιχεία - όπως τα αποθέματα, εμπορεύματα, ομόλογα ή ακίνητα - που εκφράζονται στο δεύτερο νόμισμα.
Κίνδυνοι μεταφορών
Οι μεταφορές είναι κατάλληλες μόνο για οντότητες με βαθιά τσέπη λόγω δύο μεγάλων κινδύνων: ο κίνδυνος απότομης μείωσης της τιμής των επενδεδυμένων περιουσιακών στοιχείων και του σιωπηρού συναλλαγματικού κινδύνου όταν το νόμισμα χρηματοδότησης διαφέρει από το εθνικό νόμισμα του δανειολήπτη.
Ο συναλλαγματικός κίνδυνος σε ένα carry trade σπάνια αντισταθμίζεται, επειδή η αντιστάθμιση θα επιβάλλει είτε ένα πρόσθετο κόστος είτε θα αναιρεί τη διαφορά θετικού επιτοκίου εάν χρησιμοποιούνται προθεσμιακές συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι μεταφορές είναι δημοφιλείς όταν υπάρχει ευρεία όρεξη για κινδύνους, αλλά εάν το χρηματοπιστωτικό περιβάλλον αλλάξει απότομα και οι κερδοσκόποι αναγκαστούν να χαλαρώσουν τις συναλλαγές μεταφοράς τους, αυτό μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία.
Για παράδειγμα, το εμπόριο carry με το γιεν Ιαπωνίας έφθασε το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια μέχρι το 2007, καθώς έγινε ένα ευνοούμενο νόμισμα για δανεισμό χάρη στα σχεδόν μηδενικά επιτόκια. Καθώς η παγκόσμια οικονομία επιδεινώθηκε το 2008, η κατάρρευση σχεδόν όλων των τιμών των περιουσιακών στοιχείων οδήγησε στην υποχώρηση του εμπορικού ισοζυγίου του γιεν, οδηγώντας σε αύξηση 29% έναντι του γιεν το 2008 και 19% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μέχρι τον Φεβρουάριο του 2009 .
Πώς λειτουργεί το Carry Trades
Έχετε υποβληθεί ποτέ στον πειρασμό να πάρετε μια προκαταβολή μετρητών 0 τοις εκατό που προσφέρεται από εκδότες πιστωτικών καρτών για περιορισμένες περιόδους, προκειμένου να επενδύσετε σε ένα περιουσιακό στοιχείο με υψηλότερη απόδοση; Αυτή είναι η κλήση σειρήνας του εμπορίου μεταφοράς.
Πολλοί εκδότες πιστωτικών καρτών προσκρούουν σε προσφορά επιτοκίου 0% για περιόδους που κυμαίνονται από έξι μήνες έως και ένα χρόνο, αλλά απαιτούν ένα κατ 'αποκοπή "τέλος συναλλαγής" 1%. Με το 1 τοις εκατό ως κόστος των κεφαλαίων για μια προκαταβολή 10.000 $ σε μετρητά, υποθέστε ότι ένας επενδυτής επένδυσε αυτό το δανεισμένο ποσό σε ένα ετήσιο πιστοποιητικό κατάθεσης το οποίο φέρει επιτόκιο 3%. Ένα τέτοιο εμπόριο μεταφοράς θα είχε ως αποτέλεσμα κέρδος $ 200 ($ 10.000 x [3% - 1%]) ή κέρδος 2%.
Αντί για το CD, ένας επενδυτής μπορεί αντ 'αυτού να αποφασίσει να επενδύσει τα 10.000 δολάρια στο χρηματιστήριο με στόχο να κάνει συνολική απόδοση 10 τοις εκατό. Η καθαρή απόδοση σε αυτή την περίπτωση θα ήταν 9 τοις εκατό, εάν οι αγορές συνεργάζονται. Αλλά τι γίνεται αν υπάρχει ξαφνική διόρθωση της αγοράς και το χαρτοφυλάκιο μειώνεται κατά 20% μέχρι το τέλος του έτους, όταν λήξει η πληρωμή μετρητών πιστωτικής κάρτας ύψους 10.000 $; Σε μια τέτοια κατάσταση, το εμπόριο carry έχει πάει στραβά, και ο επενδυτής έχει τώρα έλλειμμα 2.000 δολάρια αντί για κέρδος 9 τοις εκατό.
Λαμβάνοντας αυτό το παράδειγμα ένα βήμα παραπέρα, ας πούμε ότι, αντί για το χρηματιστήριο, ο επενδυτής μετέτρεψε το δανεισμένο ποσό των 10.000 δολαρίων και το έβαλε σε μια κατάθεση εξωτικού νομίσματος (EC) προσφέροντάς σας ένα επιτόκιο 6 τοις εκατό. Στο τέλος του έτους, εάν η συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ δολαρίου και ΕΚ είναι ίδια, η απόδοσή σας σε αυτή τη μεταφορά είναι 5% (6% - 1%). Αν η EC έχει εκτιμηθεί κατά 10%, η απόδοσή σας θα είναι 15% (5% + 10%), αλλά εάν η ΕΚ υποτιμηθεί κατά 10%, η απόδοση θα είναι -5% (5% - 10%).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.