Η καλύτερη αντιστάθμιση του πληθωρισμού: χρυσός ή κρατικά ομόλογα;

Δικαίως ή όχι, ο χρυσός θεωρείται ευρέως ως αντιστάθμισμα πληθωρισμού - ένα αξιόπιστο μέτρο προστασίας έναντι του κινδύνου αγοραστικής δύναμης. Το πολύτιμο μέταλλο μπορεί να μην είναι η καλύτερη επιλογή για το σκοπό αυτό. Ορισμένοι επενδυτές χρυσού αποτυγχάνουν να εξετάσουν την αστάθειά του καθώς και το κόστος ευκαιρίας του, ενώ άλλοι αποτυγχάνουν να προβλέψουν τις ανάγκες αποθήκευσης και άλλες υλικοτεχνικές περιπλοκές ιδιοκτησίας χρυσού. Για αυτούς και για άλλους λόγους, ορισμένοι θεωρούν τους λογαριασμούς του αμερικανικού δημοσίου ως ένα ανώτερο ασφαλές καταφύγιο εναλλακτικών προς τον χρυσό. Και οι δύο κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν τα δικά τους πλεονεκτήματα και πλεονεκτήματα. ρίξτε μια ματιά σε αυτά.

Αργή και σταθερή εναντίον του χρυσού πυρετού

Όπως και κάθε άλλη επένδυση, ο χρυσός κυμαίνεται στην τιμή. Οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν μεγάλες εκτάσεις για να πραγματοποιήσουν κέρδη και η έρευνα δείχνει ότι η πλειοψηφία των επενδυτών εισέρχονται όταν ο χρυσός είναι κοντά στην κορυφή, που σημαίνει ότι η πιθανότητα είναι μειωμένη. Εν τω μεταξύ, τα αργά αλλά σταθερά κρατικά ομόλογα παρέχουν λιγότερο ενθουσιασμό αλλά αξιόπιστο εισόδημα. Και όσο περισσότερο κρατείται ο χρυσός πάνω από τα Θησαυροφυλάκια, τόσο πιο οδυνηρό μπορεί να γίνει αυτό το κόστος ευκαιρίας, λόγω του θυσιασμένου σύνθετου ενδιαφέροντος.

Μια αναμφισβήτητα μικρότερη αλλά όχι λιγότερο ανησυχητική ανησυχία: ορισμένοι επενδυτές χρυσού πρέπει επίσης να επιτεθούν με τη δουλειά για την ασφαλή αποθήκευση της επένδυσής τους, με την τοποθέτησή τους στο σπίτι ή με την αγορά τραπεζικού θυρίδα ασφαλείας. Αλλά σε κάθε περίπτωση, νομίσματα χρυσού που κρατούνται για ένα έτος ή περισσότερο ταξινομούνται ως "συλλεκτικά" - παρόμοια με έργα τέχνης, σπάνια γραμματόσημα ή έπιπλα αντίκες. Είτε πρόκειται για ένα χρυσό νόμισμα American Gold Eagle, ένα καναδικό χρυσό νομισματοκοπείο ή ένα Krugerrand της Νότιας Αφρικής, η πώληση του αυτόματα προκαλεί μακροπρόθεσμο φορολογικό συντελεστή ομοσπονδιακού κεφαλαιουχικού κέρδους περίπου 28% - σχεδόν διπλάσιο από το 15% Ποσοστό κεφαλαιακών κερδών για τυπικά αποθέματα. (Για περισσότερες, δείτε: Ο χρυσός είναι ένα μεγάλο Hedge Today.)

Όλα αυτά έλεγαν ότι ο χρυσός έχει πετύχει καλύτερα από το ασήμι, την πλατίνα, το παλλάδιο πρόσφατα, καθώς και τα περισσότερα άλλα πολύτιμα μέταλλα. Μετά το χτύπημα σχεδόν 1, 900 δολαρίων ανά ουγγιά το 2011, ο χρυσός κατέβηκε στα 1, 188 δολάρια ανά ουγγιά τον περασμένο Δεκέμβριο και το Μάρτιο σημείωσε άνοδο πάνω από 1, 380 δολάρια ανά ουγγιά πριν ισοπεδωθούν στα περίπου 1, 218 δολάρια σήμερα. Η άνοδος του χρυσού φέτος οφείλεται, τουλάχιστον εν μέρει, στο τεράστιο αμυντικό χρυσό και το ασήμι που παρουσιάζεται ενάντια στη διαβρωτική αξία του χαρτονομίσματος. Αλλά με βάση αυτή τη τροχιά, πολλοί πιστεύουν ότι η μελλοντική απόδοση του χρυσού είναι αβέβαιη και ευνοεί τη μετάβαση στα Θησαυροφυλάκια. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Περιορισμός των επιπτώσεων του πληθωρισμού .)

Η υπόθεση για τα θησαυροφυλάκια

Η μεγαλύτερη ισοπαλία για την αγορά κρατικών ομολόγων αντί του χρυσού είναι ότι οι πρώτοι δεσμεύονται σε ορισμένες αποδόσεις των επενδύσεων. Οι πρεσβύτεροι επενδυτές που θεώρησαν ότι θα αγόραζαν 10.000 δολάρια σε 30ετή κρατικά ομόλογα το 1982 θα είχαν τοποθετήσει 40.000 δολάρια όταν οι νότες έφθασαν σε λήξη με σταθερό επιτόκιο 10.45%. Φυσικά, οι ημέρες των διψήφιων ποσοστών κουπονιών μπορεί να έχουν πάει πολύ καιρό. Τον Ιανουάριο του 2014, για παράδειγμα, το δημόσιο ταμείο των ΗΠΑ πλειστηριασμό ενός άλλου γύρου των 30ετών ομολόγων με ένα μόνο κουπόνι 3%. Παρόλα αυτά, τα χαρτοφυλάκια ομολόγων εξακολουθούν να αποτελούν βασικό στοιχείο για οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο κινδύνου. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πόσο ασφαλή είναι τα ομόλογα των ΗΠΑ; )

Χρυσό ETF μια επιλογή

Ανάλογα με το επίπεδο εισοδήματός σας, οι επενδύσεις του Δημοσίου είναι συνήθως πιο ευνοϊκές από πλευράς φορολογίας. Αλλά οι επενδυτές χρυσού μπορούν να εξισορροπήσουν τον φόρο κεφαλαιουχικών κερδών επενδύοντας σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο χρυσού (ETF), τα οποία φορολογούνται ακριβώς όπως τα τυπικά χρεόγραφα μετοχών και ομολόγων. Στο πλαίσιο του ΕΙΕΕ, υπάρχουν τρεις διαφορετικοί τρόποι συμμετοχής των επενδυτών. Το πρώτο, ETFs εξόρυξης χρυσού, δείκτη αναφοράς κατά των ορυχείων, απευθύνεται σε επενδυτές που δεν ενδιαφέρονται για την πραγματική ιδιοκτησία των βασικών προϊόντων. Ένα παράδειγμα ενός τέτοιου ETF είναι οι ETF (GDX) του Gold Market Miners Gold ETF. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Κορυφαίες συμβουλές για τα εποχιακά χρυσά ETF και τον πληθωρισμό αντιστάθμισης με τα χρυσά ETF.)

Τα επόμενα, χρυσά συμβόλαια ETF, κερδίζουν την έκθεση σε χρυσό μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Επειδή αυτά τα κεφάλαια διαθέτουν ένα συνδυασμό συμβάσεων και μετρητών - συνήθως σταθμευμένα σε λογαριασμούς του Δημοσίου - είναι σε θέση να δημιουργήσουν έσοδα από τόκους για να αντισταθμίσουν τα έξοδα. Ένα παράδειγμα είναι το AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Τέλος, υπάρχουν ETF καθαρού παιχνιδιού, τα οποία προσπαθούν να αντικατοπτρίζουν την απόδοση των χρυσών ράβδων επενδύοντας άμεσα σε χρυσά καταπιστεύματα. Οι ράβδοι χρυσού αγοράζονται, αποθηκεύονται σε θησαυροφυλάκια τραπεζών και ασφαλισμένοι. Ενώ τα ETF καθαρού παιχνιδιού μπορούν να παρακολουθήσουν τα ράβδους πιο προσεκτικά, έχουν το μειονέκτημα να φορολογούνται περισσότερο από άλλες εκδόσεις. Ένα παράδειγμα είναι το PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: The Gold Showdown: ETFs vs. Futures και τα 5 Best-Performing Gold ETFs ).

Η κατώτατη γραμμή

Γνωρίζοντας πότε να πηδούν από χρυσό μπορεί να είναι μια σκληρή κλήση. Ως αντιστάθμισμα του πληθωρισμού (και του γεωπολιτικού κινδύνου), ο χρυσός ανέβηκε σε υψηλά επίπεδα κατά την τελευταία δεκαετία, λόγω των φιλελεύθερων πολιτικών των κεντρικών τραπεζών, όπως τα πρόσφατα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης του Federal Reserve. Από εδώ, ο χρυσός μπορεί να συσπειρωθεί ή να υποχωρήσει περαιτέρω. κανείς δεν μπορεί να προβλέψει τον τρόπο με τον οποίο θα πάει. Από την άλλη πλευρά, τα δημόσια ταμεία λαμβάνουν εικασίες (καθώς και κάποια ενθουσιασμό) έξω μίγμα. Οι φιλόδοξοι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν με προσοχή το χρυσό έναντι των κρατικών ομολόγων στα χαρτοφυλάκιά τους και να κατασκευάσουν ένα μείγμα κατανομής που ταιριάζει καλύτερα στην ιδιοσυγκρασία τους και στον χρονικό ορίζοντα. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Πώς να προστατευθείτε από την άνοδο των επιτοκίων .)