Επιλογή Βερμούδα
Μια επιλογή της Βερμούδας είναι ένας τύπος συμβολαίου εξωτικών επιλογών που μπορεί να ασκηθεί μόνο σε προκαθορισμένες ημερομηνίες, συχνά σε μία ημέρα κάθε μήνα. Οι επιλογές της Βερμούδας επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν μια ασφάλεια ή ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένες ημερομηνίες καθώς και την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης.
Επιλογές εν συντομία
Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που υποδεικνύουν ότι λαμβάνουν το κόστος τους από άλλο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, όπως μετοχές μετοχών. Η επιλογή παρέχει στον αγοραστή τη σωστή υποχρέωση να μην πραγματοποιεί συναλλαγές στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε ξεχωριστή τιμή - τιμή προειδοποίησης - κατά ή πριν από μια καθορισμένη μελλοντική ημερομηνία.
Μια επιλογή αγοράς ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού είναι μια επιλογή αγοράς. Μια επιλογή πώλησης ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού είναι μια επιλογή πώλησης. Με τη λήξη της επιλογής, οι συμβάσεις μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές, γνωστές ως ασκήσεις, του περιουσιακού στοιχείου στην προκαθορισμένη τιμή.
Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι ή στυλ επιλογών, αμερικανικές και ευρωπαϊκές επιλογές. Οι αμερικανικές επιλογές μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή μεταξύ της ημερομηνίας αγοράς και της ημερομηνίας λήξης. Οι ευρωπαϊκές επιλογές ασκούνται μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Οι επιλογές της Βερμούδας είναι υβριδικές αξίες επειδή είναι συνδυασμός αμερικανικών και ευρωπαϊκών επιλογών.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή της Βερμούδας είναι ένας τύπος συμβολαίου εξωτικών επιλογών που μπορεί να ασκηθεί μόνο σε προκαθορισμένες ημερομηνίες, συχνά σε μία ημέρα κάθε μήνα.
- Οι επιλογές της Βερμούδας επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν μια ασφάλεια ή ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε προκαθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένες ημερομηνίες καθώς και την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης.
- Τα ασφάλιστρα για τις επιλογές της Βερμούδας είναι συνήθως χαμηλότερα από εκείνα των αμερικανικών επιλογών, τα οποία μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή πριν τη λήξη τους.
Βερμούδες Επιλογές Επεξήγηση
Μια επιλογή της Βερμούδας είναι παρόμοια με τις αμερικανικές και ευρωπαϊκές επιλογές, δεδομένου ότι μπορεί να ασκηθεί κατά την ημερομηνία λήξης που ονομάζεται λήξη. Ωστόσο, το εξωτικό χαρακτηριστικό των επιλογών της Βερμούδας επιτρέπει σε έναν επενδυτή να χρησιμοποιήσει την επιλογή και να την μετατρέψει σε μετοχές σε συγκεκριμένες ημερομηνίες πριν τη λήξη της. Οι ημερομηνίες -που περιέχονται στους όρους της σύμβασης- είναι γνωστές εκ των προτέρων κατά την αγορά της επιλογής.
Όπως και με τους Αμερικανούς και Ευρωπαίους ομολόγους της, οι επιλογές της Βερμούδας έχουν ένα κόστος αγοράς που ονομάζεται premium. Η πριμοδότηση ενδέχεται να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη ανάλογα με την ημερομηνία λήξης ή την τιμή προειδοποίησης για την επιλογή.
Ορισμένες επιλογές της Βερμούδας ενδέχεται να επιτρέψουν σε έναν επενδυτή να ασκήσει την επιλογή την πρώτη εργάσιμη ημέρα του μήνα. Επομένως, εάν η τιμή άσκησης ενός δικαιώματος αγοράς ενός επενδυτή είναι υψηλότερη από την τιμή αγοράς του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου την πρώτη του μηνός, ο επενδυτής μπορεί να ασκήσει και να αγοράσει μετοχές για τη χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης. Αντίθετα, αν η τιμή αγοράς του επενδυτή είναι μεγαλύτερη από την αγοραία τιμή του μετοχικού κεφαλαίου, ο επενδυτής μπορεί να πουλήσει κατά την απεργία και να παραλάβει τις μετοχές στη χαμηλότερη αγοραία τιμή. Τις περισσότερες φορές, η καθαρή διαφορά είναι διακανονισμένη σε μετρητά.
Ωστόσο, ορισμένες επιλογές της Βερμούδας έχουν περιορισμούς ημερομηνίας λήξης. Για παράδειγμα, μια επιλογή της Βερμούδας μπορεί να έχει τα χαρακτηριστικά μιας ευρωπαϊκής επιλογής, όπου δεν μπορεί να ασκηθεί μέχρι την πρόωρη ημερομηνία άσκησης. Μετά την πρώιμη ημερομηνία άσκησης, η επιλογή μετατρέπεται σε επιλογές αμερικανικού στυλ και μπορεί να ασκηθεί ανά πάσα στιγμή.
Βερμούδες Επιλογές: Πλεονεκτήματα & Μειονεκτήματα
Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα για τις επιλογές της Βερμούδας. Σε αντίθεση με τις αμερικανικές και ευρωπαϊκές επιλογές, οι επιλογές της Βερμούδας παρέχουν στους επενδυτές τη δυνατότητα να δημιουργήσουν και να αγοράσουν ένα υβριδικό συμβόλαιο. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές έχουν περισσότερο έλεγχο σχετικά με το πότε μπορούν να ασκηθούν οι επιλογές.
Τα ασφάλιστρα για τις επιλογές της Βερμούδας είναι συνήθως χαμηλότερα από αυτά των αμερικανικών επιλογών. Ωστόσο, οι επιλογές της Βερμούδας δεν έχουν την ευελιξία άσκησης ανά πάσα στιγμή, όπως και οι αμερικανικές επιλογές μεθόδου. Ως αποτέλεσμα, οι αμερικανικές επιλογές είναι οι πιο ακριβές, ενώ οι ευρωπαϊκές επιλογές είναι οι φθηνότερες, δεδομένου ότι προσφέρουν τη μικρότερη ευελιξία. Το κόστος των επιλογών των Βερμούδων πέφτει κάπου μεταξύ των Αμερικανών και των Ευρωπαίων ομολόγων τους.
Ένα πιθανό μειονέκτημα σε μια επιλογή της Βερμούδας μπορεί να συμβεί εάν ένας επενδυτής δεν ασκεί την άσκηση μέχρι την ημερομηνία λήξης της επιλογής. Ο επενδυτής θα ήταν προτιμότερο να αγοράσει την φθηνότερη ευρωπαϊκή επιλογή. Επίσης, οι πρόσθετες ημερομηνίες εξάσκησης μιας επιλογής της Βερμούδας δεν εγγυώνται ότι αυτές είναι οι καλύτερες ημερομηνίες άσκησης δεδομένης της τρέχουσας κατάστασης της αγοράς.
Πλεονεκτήματα
Τα ασφάλιστρα για τις επιλογές της Βερμούδας είναι συνήθως χαμηλότερα από αυτά των αμερικανικών επιλογών.
Οι επιλογές της Βερμούδας επιτρέπουν στους επενδυτές να κάνουν χρήση της επιλογής σε συγκεκριμένες ημερομηνίες πριν τη λήξη τους.
Μειονεκτήματα
Τα ασφάλιστρα για τις επιλογές της Βερμούδας είναι πιο ακριβά από τις ευρωπαϊκές επιλογές.
Το χαρακτηριστικό πρώιμης άσκησης δεν εγγυάται ότι θα είναι ο πλέον συμφέρουσα χρόνος άσκησης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μια επιλογή της Βερμούδας
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής κατέχει μετοχές στην Tesla Inc. (TSLA). Ο επενδυτής αγόρασε το απόθεμα στα 250 δολάρια ανά μετοχή και θέλει ασφάλεια έναντι μείωσης της τιμής της μετοχής της εταιρείας.
Ο επενδυτής αγοράζει ένα στυλ πώλησης τύπου Bermuda που λήγει σε έξι μήνες, με μια τιμή κούρσας $ 245. Η επιλογή κοστίζει $ 3 - ή $ 300, δεδομένου ότι κάθε σύμβαση προαίρεσης αντιπροσωπεύει 100 μετοχές. Η επιλογή προστατεύει τη θέση από μια πτώση της τιμής κάτω από $ 245 για τους επόμενους έξι μήνες. Ωστόσο, το χαρακτηριστικό των Βερμούδων επιτρέπει στον επενδυτή να ασκεί νωρίς το πρώτο του κάθε μήνα που αρχίζει στο τέταρτο μήνα.
Η τιμή της μετοχής μειώνεται στα $ 200, και από την πρώτη ημέρα του τέταρτου μήνα της επιλογής, ο επενδυτής ασκεί τη δυνατότητα πώλησης. Η θέση του μετοχικού κεφαλαίου έχει μειωθεί και πωλείται στα 200 δολάρια, ενώ η τιμή άσκησης των 245 δολαρίων παρέχει ένα κέρδος $ 50 από την επιλογή πώλησης. Ο επενδυτής είναι στην πραγματικότητα εκτός της θέσης στα 245 δολάρια μείον το κόστος των 300 $ της πριμοδότησης και τυχόν πρόσθετες προμήθειες μεσίτη.
Ωστόσο, αν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου αυξήθηκε σημαντικά μετά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης, πείτε σε $ 300 από τη λήξη του δικαιώματος προαίρεσης, ο επενδυτής θα χάσει κάποιο από αυτά τα κέρδη. Παρόλο που οι επιλογές της Βερμούδας παρέχουν ευελιξία στην άσκηση νωρίς, αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η επιλογή του επενδυτή να ασκήσει θα είναι η σωστή ή κερδοφόρα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.