Αναφέρονται αριθμοί απόδοσης αμοιβαίων κεφαλαίων καθαρά από αμοιβές;

Η απάντηση εξαρτάται από τον τρόπο με τον οποίο ορίζετε τα "λειτουργικά έξοδα".

Ας δούμε μια κινηματογραφική μεταφορά για να ξεκαθαρίσουμε αυτή την εμφανή ασάφεια. Το κόστος ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι παρόμοιο με το κόστος της μετάβασης στην τοπική κινηματογραφική αίθουσα. Ας υποθέσουμε ότι η τιμή ενός εισιτηρίου κινηματογράφου είναι $ 9. Σνακ όπως ποπ κορν, αναψυκτικά και καραμέλες μπορούν εύκολα να προσθέσουν άλλα 4 δολάρια στο συνολικό κόστος αυτής της ψυχαγωγίας, πράγμα που σημαίνει ότι πραγματικά σας κοστίζει 13 δολάρια για να πάτε στις ταινίες.

Μια παρόμοια κατάσταση ισχύει όταν πρόκειται για το συνολικό κόστος ενός επενδυτή αμοιβαίου κεφαλαίου. Πρώτον, πρέπει να υπολογίσετε τη συνολική απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, η οποία υπολογίζεται αφαιρώντας τα λειτουργικά του έξοδα (διαχείριση επενδύσεων, τήρηση αρχείων, υπηρεσίες θεματοφυλακής, φόροι, νομική, λογιστική και λογιστική), εκφρασμένη ως λόγος δαπανών, και τέλος εμπορίας / διανομής ως δώρο 12β-1, εάν υπάρχει). Η συνολική απόδοση είναι καθαρός αριθμός: η καθαρή απόδοση μείον αυτά τα άλλα στοιχεία.

Επίσης, στο μείγμα συμπεριλαμβάνονται τα έξοδα συναλλαγής του ταμείου - τέλη χρηματιστηριακών συναλλαγών για την αγορά και πώληση χρεογράφων χαρτοφυλακίου και οι διαφορές μεταξύ των τιμών προσφοράς και ζήτησης - οι οποίες δεν περιλαμβάνονται στον δείκτη εξόδων αλλά φαίνεται ότι θεωρούνται λειτουργικές δαπάνες. Αυτά μπορεί να είναι ένα σημαντικό στοιχείο δαπάνης για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με υψηλό κύκλο εργασιών χαρτοφυλακίου. Τέλος, εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο σας έχει μια επιβάρυνση πωλήσεων (φορτίο), το τέλος αυτό δεν περιλαμβάνεται επίσης στη σχέση εξόδων του.

Με βάση τα παραπάνω, ο δείκτης εξόδων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μοιάζει πολύ με την τιμή ενός εισιτηρίου κινηματογράφου στο παράδειγμά μας, ενώ τα έξοδα συναλλαγής και τα τέλη πωλήσεων είναι ισοδύναμα με αυτά που ξοδεύει ο κινηματογράφος στον μετρητή αναψυκτικών. Προφανώς, ούτε η τιμή του εισιτηρίου κινηματογράφου ούτε η αναλογία εξόδων καταγράφουν το αντίστοιχο συνολικό κόστος ενός ταξιδιού στις ταινίες ή μιας επένδυσης αμοιβαίου κεφαλαίου.

Κατά την εξέταση του κόστους και των εξόδων, η επενδυτική ποιότητα του αμοιβαίου κεφαλαίου αυξάνεται με την απουσία τελών πώλησης και 12b-1 αμοιβών και την παρουσία χαμηλών εξόδων και αναλογίας κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου. Είναι θέμα ρεκόρ ότι τα κονδύλια χαμηλού κόστους υπερβαίνουν τα κεφάλαια υψηλού κόστους.

Ο αναγνώστης πρέπει να σημειώσει ότι επειδή τα τέλη εξαγοράς για τις πρόωρες αποσύρσεις από ένα ταμείο ελέγχονται από τον επενδυτή και όχι από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων, δεν περιλαμβάνονται στη συζήτηση αυτή.

Για να μάθετε περισσότερα, δείτε την επιλογή του σωστού αμοιβαίου κεφαλαίου .

Διαχειριστής συμβουλών

Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Ντάλας, Τέξας

Υπάρχουν πάρα πολλά αμοιβαία κεφάλαια χαμηλού κόστους, χωρίς χρέωση, που μπορούν να αναπαραχθούν ή τουλάχιστον να είναι παρόμοια με τα φορτηγά. Δεν υπάρχει λόγος να πληρώσετε ένα φορτίο. Αν σκοπεύετε να χρησιμοποιήσετε αμοιβαία κεφάλαια, επιλέξτε με σύνεση. Μια άλλη εναλλακτική λύση είναι ένα χρηματιστήριο αξιών (ETF). Σκεφτείτε αυτό ως ένα υβριδικό αμοιβαίο κεφάλαιο όπου μπορείτε να πάρετε άμεση διαφοροποίηση, χαμηλό κόστος δομή, καθώς και το εμπόριο καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας.

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, στο οποίο μπορείτε να αγοράσετε ή να πωλήσετε μόνο στο τέλος της ημέρας με καθαρή αξία ενεργητικού.

Ακριβώς όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο όμως, πρέπει να κάνετε την έρευνά σας και να δείτε πώς και τι οι υποκείμενες επενδύσεις βρίσκονται μέσα στο ETF. Εάν επενδύετε παθητικά, τα κεφάλαια δεικτών θα λειτουργούν καλά. Εάν είστε πιο ενεργός, τα ETFs είναι συνήθως μια καλύτερη επιλογή.