Κύριος » ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ » Αμερικανική παραλαβή αποδεκτών - ADR

Αμερικανική παραλαβή αποδεκτών - ADR

ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΕΡΓΑΣΙΕΣ : Αμερικανική παραλαβή αποδεκτών - ADR
Τι είναι το αμερικανικό παρακαταθήκη - ADR;

Μια αμερικανική απόδειξη αποδείξεων (ADR) είναι ένα διαπραγματεύσιμο πιστοποιητικό που εκδίδεται από μια τράπεζα καταθετών των ΗΠΑ που αντιπροσωπεύει έναν συγκεκριμένο αριθμό μετοχών ή τουλάχιστον μια μετοχή που επενδύει σε μετοχές μιας αλλοδαπής εταιρείας. Η ADR ασχολείται με τις αγορές στις Η.Π.Α., καθώς οποιοδήποτε απόθεμα θα διαπραγματευόταν.

Οι ADR αντιπροσωπεύουν ένα εφικτό, υγρό τρόπο για τους αμερικανούς επενδυτές να αγοράζουν μετοχές σε εταιρείες στο εξωτερικό. Οι ξένες επιχειρήσεις επωφελούνται επίσης από τα ADR, καθιστώντας ευκολότερη την προσέλκυση Αμερικανών επενδυτών και κεφαλαίων - χωρίς την ταλαιπωρία και το βάρος της εγγραφής τους σε χρηματιστήρια των ΗΠΑ. Τα πιστοποιητικά παρέχουν επίσης πρόσβαση σε αλλοδαπές εισηγμένες εταιρείες που δεν θα ήταν ανοικτές για επενδύσεις στις ΗΠΑ διαφορετικά.

1:57

Εισαγωγή στα Αμερικανικά Πιστοποιητικά Αποθήκης

Τα βασικά στοιχεία ενός αμερικανικού παρακαταθήκης - ADR

Οι ADR εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ, με την υποκείμενη ασφάλεια που τηρείται από αμερικανικό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα στο εξωτερικό. Οι κάτοχοι του ADR δεν χρειάζεται να συναλλάσσονται με το ξένο νόμισμα ή να ανησυχούν για την ανταλλαγή νομισμάτων στην αγορά συναλλάγματος. Οι τίτλοι αυτοί είναι σαφείς μέσω των συστημάτων διακανονισμού των ΗΠΑ

Για να προσφέρει ADR, μια τράπεζα των ΗΠΑ θα αγοράσει μετοχές σε ξένο συνάλλαγμα. Η τράπεζα θα κατέχει το απόθεμα ως απόθεμα και θα εκδώσει ADR για εγχώρια διαπραγμάτευση. Κατάλογος ADRs είτε στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE), στο Αμερικανικό Χρηματιστήριο Αξιών (AMEX) είτε στο Nasdaq, αλλά πωλούνται εξωχρηματιστηριακά (OTC).

Οι αμερικανικές τράπεζες απαιτούν από τις ξένες εταιρείες να τους παρέχουν λεπτομερείς οικονομικές πληροφορίες. Αυτή η απαίτηση διευκολύνει τους αμερικανούς επενδυτές να αξιολογήσουν την οικονομική υγεία μιας επιχείρησης.

Βασικές τακτικές

  • Μια αμερικανική απόδειξη αποδείξεων (ADR) είναι πιστοποιητικό που εκδίδεται από τράπεζα των ΗΠΑ που αντιπροσωπεύει μετοχές σε ξένο απόθεμα.
  • Οι συναλλαγές ADRs σε αμερικανικά χρηματιστήρια.
  • Οι ADR και τα μερίσματά τους διατιμώνται σε δολάρια ΗΠΑ.
  • Οι ADR αντιπροσωπεύουν έναν εύκολο, υγρό τρόπο για τους αμερικανούς επενδυτές να κατέχουν ξένα αποθέματα.

Είδη ADR

Οι αμερικανικές αποδείξεις αποθετηρίου περιλαμβάνονται σε δύο βασικές κατηγορίες:

  • Μια τράπεζα εκδίδει μια χορηγία ADR για λογαριασμό της αλλοδαπής εταιρείας. Η τράπεζα και η επιχείρηση συνάπτουν ένα νομικό καθεστώς. Συνήθως, η αλλοδαπή εταιρεία θα καταβάλει τα έξοδα για την έκδοση ΑΔΕ και τη διατήρηση του ελέγχου αυτού. Ενώ η τράπεζα θα χειριστεί τις συναλλαγές με τους επενδυτές. Οι χορηγίες ADR κατηγοριοποιούνται ως προς το βαθμό συμμόρφωσης της αλλοδαπής εταιρείας με τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) και τις αμερικανικές λογιστικές διαδικασίες.
  • Μια τράπεζα εκδίδει επίσης μια ανεπιθύμητη ADR. Ωστόσο, αυτό το πιστοποιητικό δεν έχει άμεση συμμετοχή, συμμετοχή ή ακόμη και άδεια της ξένης εταιρείας. Θεωρητικά, θα μπορούσαν να υπάρχουν αρκετές ανεπιθύμητες αντιδράσεις για την ίδια ξένη εταιρεία, εκδιδόμενες από διάφορες τράπεζες των ΗΠΑ. Αυτές οι διαφορετικές προσφορές μπορούν επίσης να προσφέρουν διαφορετικά μερίσματα. Με προγράμματα χορηγίας, υπάρχει μόνο μία ADR, η οποία εκδίδεται από την τράπεζα που συνεργάζεται με την ξένη εταιρεία.

Μια κύρια διαφορά μεταξύ των δύο τύπων ADRs είναι όπου οι επενδυτές μπορούν να τα αγοράσουν. Όλοι, εκτός από το χαμηλότερο επίπεδο των χορηγούμενων ADR, εγγράφονται στην SEC και διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια των ΗΠΑ. Οι μη συνταγογραφούμενες ανεπιθύμητες ενέργειες θα ανταλλάσσουν μόνο τα εξωχρηματιστηριακά. Επίσης, οι ανεπιθύμητες εναλλακτικές λύσεις δεν περιλαμβάνουν ποτέ δικαιώματα ψήφου.

Επιπλέον, τα ADR ταξινομούνται σε τρία επίπεδα, ανάλογα με το βαθμό στον οποίο η αλλοδαπή εταιρεία έχει πρόσβαση στις αγορές των ΗΠΑ:

  • Επίπεδο Ι - Αυτός είναι ο πιο βασικός τύπος ADR, όπου οι αλλοδαπές εταιρείες είτε δεν πληρούν τις προϋποθέσεις είτε δεν επιθυμούν να συμπεριληφθεί η ADR σε ανταλλαγή. Αυτός ο τύπος ADR μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την καθιέρωση μιας εμπορικής παρουσίας αλλά όχι για την άντληση κεφαλαίων. Τα επίπεδα ADR που υπάρχουν μόνο στην αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών έχουν τις πιο χαλαρές απαιτήσεις από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) - και είναι συνήθως πολύ κερδοσκοπικές. Ενώ είναι πιο επικίνδυνες για τους επενδυτές από άλλους τύπους ADR, είναι ένας εύκολος και φθηνός τρόπος για μια ξένη εταιρεία να εκτιμήσει το ενδιαφέρον για τις αξίες της στις ΗΠΑ
  • Επίπεδο II - Όπως οι ADR επιπέδου Ι, οι ADR επιπέδου ΙΙ μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την καθιέρωση μιας εμπορικής παρουσίας σε χρηματιστήριο και δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την άντληση κεφαλαίων. Οι ADR δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης επιπέδου ΙΙΙ έχουν ελαφρώς περισσότερες απαιτήσεις από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς από ό, τι οι ADR επιπέδου Ι, αλλά έχουν μεγαλύτερη ορατότητα και όγκο συναλλαγών.
  • Επίπεδο ΙΙΙ - Επίπεδο ΙΙΙ Οι ADR είναι το πιο διάσημο από τα τρία επίπεδα ADR. Με αυτά, ένας εκδότης επιπλέει μια δημόσια προσφορά των ADR σε ένα αμερικανικό χρηματιστήριο. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία σημαντικής εμπορικής παρουσίας στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ και την άντληση κεφαλαίων για τον ξένο εκδότη. Υποβάλλονται σε πλήρη αναφορά στη SEC.

Αμερικανική τράπεζα καταθέσεων και χρεώσεων

Μια ADR μπορεί να αντιπροσωπεύει τις υποκείμενες μετοχές με βάση ένα προς ένα, ένα κλάσμα μετοχής ή πολλαπλές μετοχές της υποκείμενης εταιρείας. Η τράπεζα θεματοφυλακής θα καθορίσει το λόγο των αμερικανικών αντιδιαρρηκτικών καταθέσεων ανά μετοχή χώρας σε αξία που θεωρεί ότι θα απευθύνεται στους επενδυτές. Εάν η αξία του ADR είναι υπερβολικά υψηλή, θα μπορούσε να αποτρέψει ορισμένους επενδυτές. Αντίθετα, εάν είναι πολύ χαμηλό, οι επενδυτές μπορεί να πιστεύουν ότι οι υποκείμενοι τίτλοι μοιάζουν με πιο επικίνδυνα αποθέματα πενών.

Η τιμή του ADR συνήθως συμπίπτει με εκείνη της μετοχής της εταιρείας στην ανταλλαγή κατοικίας της. Για παράδειγμα, η British Petroleum (BP) διαθέτει μια ADR, που διαπραγματεύεται στο NYSE. 17 Απριλίου 2019, έκλεισε στις 44, 62 δολάρια. Στην περίπτωση αυτή, κάθε ADR αντιπροσωπεύει έξι μετοχές της BP. Η πραγματική μεμονωμένη τιμή μετοχής είναι $ 7, 43. Αντίθετα, στο χρηματιστήριο του Λονδίνου για το ίδιο κλείσιμο, το απόθεμα της εταιρείας τερμάτισε την ημέρα σε 572 πένες ανά μετοχή - περίπου 7, 46 δολάρια σε δολάρια ΗΠΑ.

Οι κάτοχοι των ADR πραγματοποιούν τυχόν μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη σε δολάρια ΗΠΑ. Ωστόσο, οι πληρωμές μερισμάτων είναι καθαρά από τα έξοδα μετατροπής συναλλάγματος και τους εξωτερικούς φόρους. Συνήθως, η τράπεζα κρατά αυτόματα το απαραίτητο ποσό για να καλύψει τα έξοδα και τους ξένους φόρους. Δεδομένου ότι αυτή είναι η πρακτική, οι Αμερικανοί επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν πίστωση από το IRS ή επιστροφή από την φορολογική αρχή της ξένης κυβέρνησης για να αποφευχθεί η διπλή φορολόγηση των πραγματοποιηθέντων κεφαλαιουχικών κερδών.

Πλεονεκτήματα

  • Εύκολο στην παρακολούθηση και το εμπόριο

  • Ονομασμένα σε δολάρια

  • Διατίθεται μέσω μεσίτες των ΗΠΑ

  • Προσφορά διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου

Μειονεκτήματα

  • Θα μπορούσε να αντιμετωπίσει τη διπλή φορολογία

  • Περιορισμένη επιλογή εταιρειών

  • Οι ανεπιθύμητες ανεπιθύμητες ενέργειες ενδέχεται να μην είναι συμβατές με το πρότυπο SEC

  • Οι επενδυτές ενδέχεται να υποστούν τέλη μετατροπής νομισμάτων

Ιστορία των αμερικανικών καταθετικών αποδεικτικών στοιχείων - ADRs

Πριν από την εισαγωγή αμερικανικών καταθετικών αποδείξεων τη δεκαετία του 1920, οι αμερικανοί επενδυτές που ήθελαν μετοχές μιας μη εισηγμένης στο χρηματιστήριο εταιρείας θα μπορούσαν να το κάνουν μόνο σε διεθνείς χρηματιστηριακές συναλλαγές - μια μη ρεαλιστική επιλογή για τον μέσο όρο τότε.

Ενώ είναι ευκολότερο στη σύγχρονη ψηφιακή εποχή, η αγορά μετοχών σε διεθνή χρηματιστήρια εξακολουθεί να έχει δυνητικά μειονεκτήματα. Ένα ιδιαίτερα τρομακτικό εμπόδιο είναι τα θέματα ανταλλαγής νομισμάτων. Ένα άλλο σημαντικό μειονέκτημα είναι στις ρυθμιστικές διαφορές μεταξύ των χρηματιστηρίων των ΗΠΑ και των ξένων ανταλλαγών.

Πριν από την επένδυση σε μια διεθνώς διαπραγματεύσιμη εταιρεία, οι αμερικανοί επενδυτές πρέπει να εξοικειωθούν με τους διαφορετικούς κανονισμούς της οικονομικής αρχής ή να διακινδυνεύσουν να παρεξηγηθούν σημαντικές πληροφορίες, όπως τα οικονομικά της εταιρείας. Μπορεί επίσης να χρειαστεί να δημιουργήσουν έναν ξένο λογαριασμό, καθώς δεν μπορούν όλοι οι εγχώριοι μεσίτες να εποπτεύουν διεθνώς.

Οι ADR αναπτύχθηκαν εξαιτίας της πολυπλοκότητας που αφορά την αγορά μετοχών σε ξένες χώρες και των δυσκολιών που συνδέονται με τη διαπραγμάτευση σε διαφορετικές τιμές και νομισματικές αξίες. Οι ADR επιτρέπουν στις αμερικανικές τράπεζες να αγοράσουν μια μαζική παρτίδα μετοχών από μια ξένη εταιρία, να παραδώσει τις μετοχές σε ομάδες και να τις εκδώσει ξανά στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ - δηλαδή στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο NASDAQ. Η προγενέστερη εταιρία της JP Morgan (JPM) Guaranty Trust Co. πρωτοστάτησε στην έννοια ADR. Το 1927, δημιούργησε και ξεκίνησε την πρώτη ADR, επιτρέποντας στους Αμερικανούς επενδυτές να αγοράζουν μετοχές της διάσημης βρετανικής εταιρείας λιανικής πώλησης Selfridges και βοηθώντας το πολυτελές κατάστημα αποχωρήσεων να αξιοποιηθεί στις παγκόσμιες αγορές. Η ADR εισήχθη στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (πρόδρομος στο Αμερικανικό Χρηματιστήριο). Λίγα χρόνια αργότερα, το 1931, η τράπεζα εισήγαγε την πρώτη χορηγία ADR για τη βρετανική εταιρεία μουσικής Electrical & Musical Industries (επίσης γνωστή ως EMI), το τελικό σπίτι των Beatles. Σήμερα, η JP Morgan και μια άλλη αμερικανική τράπεζα - BNY Mellon - συνεχίζουν να συμμετέχουν ενεργά στις αγορές ADR.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου των ADR

Μεταξύ του 1988 και του 2018, η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen AG διαπραγματεύθηκε το OTC στις ΗΠΑ ως χορηγός ADR υπό τον τίτλο VLKAY. 13 Αυγούστου 2018, η Volkswagen τερμάτισε το πρόγραμμα ADR. Την επόμενη μέρα, η JP Morgan ίδρυσε μια ανεπιθύμητη ADR για τη Volkswagen, που τώρα διαπραγματεύεται με το ticker VWAGY.

Οι επενδυτές που κατείχαν τις παλαιές ADR της VLKAY είχαν την επιλογή να εξαργυρώσουν, να ανταλλάξουν τις ADR για τις πραγματικές μετοχές της Volkswagen στο χρηματιστήριο των γερμανικών χρηματιστηρίων ή να τις ανταλλάξουν για τις νέες ADR της VWAGY.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Παραλαβή αποθετηρίου: Τι πρέπει να γνωρίζει ο καθένας Μια απόδειξη θεματοφύλακα (DR) είναι ένα διαπραγματεύσιμο χρηματοπιστωτικό μέσο που εκδίδεται από μια τράπεζα για την εκπροσώπηση των τίτλων που διαπραγματεύονται δημόσια με ξένη εταιρεία. (ADR) που εκδίδει αμερικανική τράπεζα θεματοφυλακής χωρίς την εμπλοκή, τη συμμετοχή - ή ακόμη και τη συγκατάθεση - του αλλοδαπού εκδότη, του οποίου το απόθεμα βρίσκεται στο επίκεντρο της ADR. περισσότερα Sponsored ADR Μια χορηγία ADR είναι μια αμερικανική απόδειξη θεματοφύλακα (ADR) που εκδίδει μια τράπεζα για λογαριασμό μιας ξένης εταιρείας της οποίας το μετοχικό κεφάλαιο χρησιμεύει ως υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. περισσότερα YY είναι μια επιστολή που εμφανίζεται σε ένα σύμβολο αποθέματος που διευκρινίζει ότι ένα συγκεκριμένο απόθεμα είναι ένα Αμερικανικό Παραστατικό Παραλαβής (ADR). (GRS) Μια παγκόσμια καταχωρημένη μετοχή (GRS ή Global Share) είναι μια ασφάλεια που μπορεί να διαπραγματευτεί σε πολλές χώρες, σε πολλά νομίσματα. (ADS) Ορισμός Μια αμερικανική μετοχή θεματοφύλακα (ADS) είναι μετοχικό κεφάλαιο σε ξένο μετοχικό κεφάλαιο σε αμερικανικό χρηματιστήριο. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας