3 τομείς που τροφοδοτούν το ράλι στο χρηματιστήριο του 2019

Μεταξύ των κορυφαίων δεικτών χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ, ο δείκτης Dow Jones Industrial Average (DJIA) παρουσίασε ένα ιδιαίτερα εντυπωσιακό ράλι από τα χαμηλά επίπεδα του Δεκεμβρίου του 2018 και τώρα βρίσκεται στο 3% του υψηλότερου του ύψους. Τα κυκλικά αποθέματα στον οικονομικό, τον ενεργειακό και τον βιομηχανικό τομέα που συνδέονται ιδιαίτερα στενά με την οικονομία υπήρξαν ιδιαίτερες προοπτικές στο ράλι και η στάση της τράπεζας από την Federal Reserve ανανέωσε τις ελπίδες των επενδυτών για συνεχή κέρδη.

"Αυτή τη στιγμή και για το άμεσο μέλλον, οι ΗΠΑ βρίσκονται σε πολύ ισχυρή οικονομική θέση", δήλωσε ο Wall Street Journal Ryan Larson, επικεφαλής της διαπραγμάτευσης μετοχών των ΗΠΑ στην RBC Global Asset Management. "Ακόμη και αν η ανάπτυξη επιβραδυνθεί, η προσδοκία φαίνεται να είναι ότι αποφεύγουμε μια ύφεση", πρόσθεσε.

Ο Dow είναι σε πυρκαγιά

• Κέρδος το 2019: + 12, 0%
• Κέρδη από Δεκέμβριο 2018 Χαμηλή: + 20, 3%
• Πτώση από το υψηλό στο χαμηλό το 2018: -19, 4%

Πηγή: Yahoo Finance, από το ανοιχτό στις 25 Φεβρουαρίου 2019

Σημασία για τους επενδυτές

Τα τραπεζικά και χρηματοοικονομικά αποθέματα έχουν συμβάλει στη σταθεροποίηση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων τίτλων του αμερικανικού δημοσίου, δεδομένου ότι τείνουν να δανείζονται με χαμηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια και να δανείζουν υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια, σημειώνει το περιοδικό. Μεταξύ των χρηματιστηριακών μετοχών της Dow, της Goldman Sachs Group Inc. (GS) και της American Express Co. (AXP), οι ηγέτες αυξήθηκαν κατά 30, 5% και 21, 5% αντίστοιχα, από τις χαμηλές τιμές του Δεκεμβρίου έως τις 25 Φεβρουαρίου.

Οι τιμές του πετρελαίου και άλλων βασικών βιομηχανικών προϊόντων αυξήθηκαν το 2019, λόγω των προσδοκιών για συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη. Η τιμή του αμερικανικού αργού πετρελαίου αυξήθηκε κατά 26% σε ετήσια βάση μέχρι τις 22 Φεβρουαρίου, θέτοντας έτσι τις καλύτερες επιδόσεις του στις πρώτες 36 ημέρες διαπραγμάτευσης ενός νέου έτους, ανά Barron's. Τα στοιχεία της Dow Exxon Mobil Corp. (XOM) και η Chevron Corp. (CVX) παρουσίασαν αντίστοιχα κέρδη 21, 3% και 19, 1% από τα χαμηλότερα επίπεδα.

Η βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος προωθεί τις βιομηχανικές μετοχές, οι οποίες μέχρι στιγμής το 2019 είναι ο τομέας με τις καλύτερες επιδόσεις στον ευρύτερο δείκτη S & P 500 (SPX), αυξημένος κατά 18% YTD ανά δείκτη S & P Dow Jones. Την τελευταία φορά που οι βιομηχανίες οδήγησαν το S & P 500 για ένα ολόκληρο τρίμηνο ήταν το 2013, σημειώνει το περιοδικό.

Η εταιρεία κατασκευής αεροσκαφών Boeing Co. (BA) ανακοίνωσε ένα απότομο κέρδος 46, 2% από το χαμηλό της, οδηγώντας όλα τα αποθέματα της Dow. Τα δυνατά αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του 2018, σε συνδυασμό με τις ελπίδες για μια πρόσθετη ώθηση από μια εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας, προωθούν τις μετοχές της. Ο βιομηχανικός όμιλος United Technologies Corp. (UTX), των οποίων οι ευρείες σειρές προϊόντων περιλαμβάνουν τους ανελκυστήρες Otis και τους κινητήρες αεριωθούμενων Pratt & Whitney, μεταξύ άλλων, αυξήθηκε κατά 28, 1%.

Η Goldman Sachs παρατηρεί ότι "η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ έχει επιβραδυνθεί απότομα από τις αρχές Δεκεμβρίου", σύμφωνα με την πιο πρόσφατη έκθεσή τους για το Weekly Kickstart των ΗΠΑ. Η Goldman εκτιμά ότι ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ στις ΗΠΑ θα είναι κατά μέσο όρο 2, 2% το 2019, ενώ δείχνουν ότι μια πρόσφατη έρευνα Blue Chip των επαγγελματικών οικονομικών προβλέψεων έχει μια μέση εκτίμηση αύξησης 2, 5%. Παρόλα αυτά, η Goldman αναφέρει ότι το καλάθι των κυκλικών αποθεμάτων έχει ξεπεράσει το καλάθι των αμυντικών αποθεμάτων κατά 410 μονάδες βάσης από τις 24 Δεκεμβρίου 2018 έως τις 21 Φεβρουαρίου 2019.

Ενώ οι προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη για το 2019 παρουσιάζουν τάση προς τα κάτω, ένα φημισμένο σημείο στα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου του 2018 ήταν ότι, με το 90% περίπου των εταιρειών S & P 500 να έχουν αναφέρει αποτελέσματα μέχρι τώρα, το 61% . Αυτό είναι καλύτερο από τον πενταετή μέσο όρο του 60% και οι αυξήσεις πωλήσεων αναμένονται το 2019, προσθέτει η έκθεση. Ωστόσο, με βάση εκτιμήσεις συναίνεσης, η Goldman εκτιμά ότι ο μέσος ρυθμός αύξησης των πωλήσεων του S & P 500 θα μειωθεί από 10% το 2018 σε περίπου 5% το 2019, εξαιρουμένων των χρηματιστηριακών, ακίνητων και χρηματιστηριακών αποθεμάτων.

Κοιτάω μπροστά

Ο σημερινός αγώνας έχει αποκαταστήσει περίπου 9 τρισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμιες αποτιμήσεις μετοχών, αλλά αρχίζει να φαίνεται "κουρασμένος" όπως το θέτει η Bloomberg. "Οι τιμές έχουν φθάσει πάρα πολύ, πολύ γρήγορα. Οι αγορές θα μπορούσαν να οφείλονται στην ενοποίηση ή την αποσυμφόρηση", δήλωσε στο Bloomberg ο Bob Doll, στρατηγικός επικεφαλής μετοχών και ανώτερος διευθυντής χαρτοφυλακίου στο Nuveen. Εάν έχει δίκιο και εάν τα οικονομικά στοιχεία και τα στοιχεία για τα κέρδη αρχίζουν να απογοητεύουν τους επενδυτές, η ανοδική ανοδική πορεία στις τιμές των μετοχών μπορεί να είναι δύσκολο να διατηρηθεί.